中报收尾反弹起步

中报收尾反弹起步

围绕着2100点，大盘又折腾了一周，鸡肋一般的行情让投资者始终不知所措。往下跌似乎感到空方没有太多力量，往上弹好像多头也没有高昂情绪，这种“黏黏糊糊”的走势让资金给后市做判断多了很多不确定因素，或许要等到下周中报披露结束后，市场才能有一个阶段性的方向选择。　　从目前情况看，利于多方的转机迹象少之又少，各种信息尤其是经济层面信息似乎都在告诉我们：市场没戏。确实，从官方公布的各类宏观经济数据看，目前我国的经济发展正在经历很困难的阶段，想要真正从根本上摆脱原先的经济发展模式，达到真正经济转型，还要面对很多不确定性。对于股市而言，面对不确定性的最佳策略或许就是观望和等待。与普通投资者不同，机构投资者更“厌恶”不确定性，更看重标的公司稳定的业绩增长。恰恰在目前，无论是美国、欧洲经济走向，还是欧债危机都处在巨大的不确定性中。中国经济也正处于转型的关键时期，是对前30年或10年国内经济增长的调整，中国经济已经告别维持30年的高速增长。为了更好地调结构、促进中国经济增长转型，未来3-5年，中国或将继续承受经济增长放缓的阵痛，还将承受国内很多行业产能严重过剩以及国内外需求不足的阵痛。国内外因素交织，使得各类投资者对行业、公司很难把握，特别是对国内宏观政策取向。所以并不是机构不想投资A股，而是在巨大不确定性面前不得不“放慢脚步”，甚至“停下脚步”。　　当然，上面我们说的是一个放在很长时间周期内的事情，眼前的市场尽管会持续受到这种环境的影响，但不会每天都以“绿脸”出现。一般来说，整数点附近多空双方会出现反复争夺，毕竟8月初股指曾依2100点展开过一波反弹行情，市场现在回落到起点位置，一是会有技术性抵抗动力出现，二是“还会更坏吗”的疑虑将在心理上产生一定的支持作用。　　虽然本周行情乏善可陈，但在经济信号继续向弱、政策信号依旧模糊、业绩压力持续释放、。　　暂且不论经济是否能够在三季度转暖，单就目前市场所承受的压力来看，业绩可能是最大也是最直接的压力，因为经济不振最终作用于股市的信息就是业绩下降。而为了达到一个市场所能接受的估值水平，那么在业绩下降的情况下，只有通过股价下跌来完成估值水平“合理化”。当中报尘埃落定后，会不会产生一种三季报业绩好转的预期呢？哪怕不是整体业绩，只是局部或者是某个重点行业。如果这种预期能够出现，相信对整体市场疲弱已久的人气将会产生积极的影响。　　前期我们提到过，将近期的高点和低点分别连线后，可以看到一个比较明显的下降通道。而这个下降通道的上轨延长线目前在2160点附近，下轨延长线则位于2050点附近，恰好2100点位于此下降通道的中轨位置。改变现在这种纠结市况的最佳方法有两个：一是直接以带量长阳的形式再次将指数拉离2100点区域，因为前期曾经在2100点出现过放量上涨的情况，如果二次出现这一景象，同时又在中报披露接近尾声，消息面趋于真空阶段的时候，比较容易刺激多头神经，而技术形态上的双底将进一步支持反弹的出现；二是久盘必跌的重现，在继续创新低的同时去验证上述下跌通道下轨，即2050点的有效性，利用快速下跌来打出一定的反弹空间。不论是哪种形式，在中报披露接近尾声的时候，阶段性的反弹正在临近，可能是“原地起跳”，也可能是“下深成指明显补跌的情况下，沪综指能够围绕2100点小幅波动已属不易。下周中报将公布完毕，中报业绩究竟会如何，现在投资者心里都很清楚了。可以说最近乃至这一阶段的下跌，就是对中报业绩下降的反映。从年初开始，对于经济何时见底的争论就没有停止过，只是到现在为止我们依旧没有看到经济见底的有力信号，而指数则在不断的证伪和不断的失望中逐级走低。随着8月的即将结束，寄希望于三季度能够看到经济转暖的声音再度出现蹲起立”。

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