利好为三月股市暖风频吹

下功夫推养老金入市

朱从玖说，“十二五”规划草案提出“显著提高直接融资比重”，背后的含义是会有很多公司利用资本市场筹措资本、筹措债务性资金，以满足发展需要，还会有资产证券化等其他工具的安排，这是题中应有之义；另外一方面，要在整个市场的资本提供上，提出相匹配的资金安排，这是市场良性发展所必需的。

谈及拓宽资本持续流入机制的渠道，朱从玖指出，监管层目前已做了大量的工作来推动各种资本的进入，比如鼓励保险资金入市、大力发展公募资金、推动企业年金入市等。未来，随着大量的公司成为上市公司，还需要花力气构建资本的持续机制，比如在推动养老金入市上下功夫。朱从玖说，证监会对成熟市场的研究发现，养老性质的基金占入市资金的比重很大，“养老性质的基金在欧洲股市要占到（入市资金的）70%，在美国股市可能达到50%，在多数国家占到40%以上。我们的市场在这一块可以做更多的工作。”

提供安排相匹配资金

分析人士认为，朱从玖的话，对市场来说，应是重大利好。众所周知，由于养老金是职工的养命之钱，养老金在投资方面异常注重低风险性，因而相应地其投资重点一直是放在低风险基金，例如货币基金或债券基金等。如今，管理层提出要提高养老金投资比重，且以国际成熟市场为例，事实上，就是要加大养老金入市比例。

作为职工养命之钱，养老金有保值增值的需要。如果市场一直处于熊市状态，养老金入市岂不是打水漂？因而，证监会提出“提高养老金投资比重”与“十二五”规划提出“显著提高直接融资比重”表述一样，是管理层对未来市场向好的一个决心。此外，朱从玖表示，“目前大量融资需求都云集到资本市场，管理层希望能满足他们的需求。但在资本市场的资本提供方面，要有与"显著提高直接融资比重"相匹配的资金安排，这是市场良性发展所必需的。”这或许从另一个侧面佐证管理层对未来市场向好的决心。

本报记者 许超声

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