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【资讯】预算员工持股杠杆盘风险机构反馈短期资管机构无虞

发布时间:2020-10-17 01:34:27 阅读: 来源:剪脚机厂家

预算员工持股杠杆盘风险 机构反馈:短期资管机构无虞

东方财富Choice数据显示,今年以来,共有48家上市公司员工持股计划购买完成。然而上证指数三周暴跌后,28家上市公司跌破成本价,占比58.3%;其中,17家上市公司员工持股计划加了杠杆,占比60.71%,心惊肉跳。

三周暴跌,员工持股计划让上市公司坐立不安。  东方财富Choice数据显示,今年以来,共有48家上市公司员工持股计划购买完成。然而上证指数三周暴跌后,28家上市公司跌破成本价,占比58.3%;其中,17家上市公司员工持股计划加了杠杆,占比60.71%,心惊肉跳。  多名机构人士向21世纪经济报道记者表示,近期做员工持股计划的上市公司面临补仓压力。  一旦爆仓,爆仓后怎么办、优先资金能否保证、风险是否会转移至资管,成为市场关注的焦点。  深圳一名资管人士向记者解释,一旦到了强平线,机构一般不会强平,员工持股计划都是限售股,所以要等锁定期结束后再算总账。  28家上市公司跌破成本价  据东方财富Choice数据显示,今年以来,共有48家上市公司员工持股计划购买完成。其中有28家上市公司跌破成本价,占比58.3%。  在跌破成本价的上市公司中,有13家公司是在6-7月完成员工持股计划,占比46.43%。  深圳一名资本市场律师解释,早期项目成本较低,不易跌破。“我们项目4月已经完成,那时股价并不高。从目前来看,虽然大盘暴跌,还未跌破我们员工持股计划成本价。”  据东方财富Choice数据统计,目前破发最严重的,有万达信息(300168.SZ)、龙净环保(600388.SH)、清新环境(002573.SZ)、中来股份(300393.SZ)、慈星股份(300307.SZ)、新文化(300336.SZ)和中际装备(300308.SZ).  更有上市公司员工持股计划因近期行情而流产。  7月9日,春兴精工公告表示股东大会未能通过员工持股计划。  据了解,春兴精工以定增方式进行员工持股计划。由持股计划认购的上银基金春兴精工1号资产管理计划认购此次定增不超过297.87万股。据了解,春兴精工定增发行价格为23.50元/股,公司7月9日收盘价为23.22元,出现略微倒挂。  深圳一名基金专户人士表示,“有些公司在早期就开始做员工持股计划,约定的价格和现在行情已经不一样了,所以要重新修改。”  爆仓后一般不立即强平  在行情连续暴跌的背景下,杠杆型员工持股计划产品亏损更大。在破发股中,万达信息、清新环境、新文化均为杠杆型员工持股计划资管产品,杠杆倍数分别为1.5倍、3倍、1倍。  据了解,员工持股计划往往认购劣后级,一旦公司遇到股价下滑,杠杆型资管产品亏损幅度将大于个股跌幅。  而产品优先级资金往往来源于银行理财、信托、大户、其他资管计划等;银行资金为主要来源。“银行资金成本比较低,大概7个点。”上述深圳基金专户人士表示。一般情况下,劣后级由员工持股计划认购,控股股东或实际控制人来履行补仓义务。  对于“杠杆型产品一旦触及平仓线后,是否立即被强平”,多名机构人士表示否定。  深圳一名资管人士表示,“一旦到了平仓线,事实上是强平不了的,因为是限售股。所以只能放着,一年解禁后,再要求劣后出来补钱和兜底。”  “持股计划产品往往有锁定期,只有等到锁定结束后,股票变现,才能确认优先与劣后的分配问题,然后再确认是否能清偿。”上述深圳律师向记者解释。  “如果股东不能兑付优先资金,这时候券商就要去看股东提供的担保物、抵押物了。”  然而,爆仓风险不只是上市公司承担,多名机构人士表示,一旦爆仓,机构和优先资金也要亏钱。  一名上海资管人士表示,“最可怕的事情就是,极端情况下,如果预警线没有用,股票直接跌穿到强平线,市场没有流动性,跌停价也卖不出去,这个时候优先级资金是要亏损的。”  上述基金专户人士表示,“我们公司还好,没有出现补仓或者爆仓的情况。”  据了解,员工持股计划多由券商资管、基金子公司来操作。根据东方财富Choice数据显示,今年以来,共有21家上市公司员工持股计划由兴业证券资产管理公司来做委托人,占比11.05%;市场份额排名第二的是广发证券资管公司,为16家上市公司当委托人,占比8.42%。  兴业证券资产管理公司相关人士向21世纪经济报道记者表示,“截至目前,未出现员工持股计划产品出现爆仓情况,风控达标。”  补仓压力不断  即使没有爆仓,跌破成本价的上市公司也要承受补仓压力。  以华孚色纺为例,公司员工持股计划认购华孚财富1号专项资产管理计划劣后级,该计划按照6:3:1的比例设立优先级、中间级和劣后级份额。产品以11.47元购买均价买下1726万股华孚色纺。控股股东华孚控股有限公司承担补仓义务,补仓线为150%、平仓线为130%。  据信达证券分析师胡申测算,公司股价需维持在15元以上才能免交保证金,股价低于14元时每下跌1元需多追缴保证金1726万元。  上述上海资管人士表示,“像近期这类极端情况下,市场流动性一塌糊涂,没有人会去补仓,因为补不起,股票连续跌停,就像无底洞一样。”  “补不起、不想补仓或者爆仓的上市公司,一般都选择停牌处理。”深圳一名资管人士表示。据其介绍,补仓是动态的。  据了解,在今年“实施完成”员工持股计划的48家上市公司中,仅有12家公司未停牌,占比25%。  上述基金专户人士表示,“每家银行要求不一样,有的要求动态补仓,有的在产品结束时再查不足。但是一般情况下,上市公司都不希望中途补仓,想要一直走到底,清盘的时候再做结算。”

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