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京东金融2017年拟A股上市官方表示不予置评

发布时间:2020-07-21 09:56:16 阅读: 来源:剪脚机厂家

科客点评:短期内京东金融难以实现海外上市。

北京时间12月28日消息,据北京日报记者董禹含报道,京东正在积极申请消费金融牌照。在日前的媒体沟通会上,京东消费金融事业部总经理许凌介绍:京东金融下一步会推出更多的消费信贷产品,做融入场景的消费金融。

“明年京东金融的消费金融会完整地推出移动客户端,用户随时随地都能完成一笔消费金融服务的申请、获取和使用。”许凌表示,“2016年,京东金融要走出京东,实现风控能力的标准化、产品化输出,并在与银行、金融机构等的合作上继续开放生态。”而针对近日有消息爆出京东金融即将上市的疑问,京东方面没有明确回应。

据百度百家12月24日爆料,已获得某投资机构拟定的京东金融融资项目计划书,计划书显示京东金融预计于2017年优先选择A股上市,融资金额为50-60亿元。若无法满足A股上市条件,不排除赴海外上市可能。另据腾讯科技记者雷建平报道,京东计划书显示“若5年内未能完成合格IPO上市,保底是大股东京东集团回购条款。”科客网联系了联系京东金融公关部负责人,相关人士表示不予置评。

京东金融短期内难实现盈利 海外融资上市不太可能

当日,据百度百家表示,京东金融本轮融资顾问为华兴资本,主要投资人共三家。12月24日虎嗅媒体报道,京东金融本轮总投资规模为50-60亿元,主要投资人共三家。有消息称其中一家为红杉资本。以50亿融资额计算,本轮投资人共计持股比例为10.2%-11.11%,投资前估值为400-440亿元人民币。

京东金融能否上市目前还未可知,不过国家总理李克强12月23日在出席国务院常会会议上决定,2016年上半年将建立上海上海证券交易所战略新兴板。其中战略新兴板初步方案,不仅明确了上市标准将注重非盈利性指标,而且设置了四套评判标准:一是市值+现金流+收入;二是市值+收入;三是市值+净利润;四是市值+股东权益+总资产。

从收入上看,目前京东经融收入主要来自京东商城,从支付环节到供应链,都能保持良好的现金流和收入规模。从百度给给出的招股书的盈利能力分析板块中,我们可以大致分析一下:2015年京东金融前三季度营业收入有6个多亿,加上四季度的双十一,今年营收过10亿肯定没问题。由此不难判断,京东金融若融资50亿成功,那么估值在400亿人民币以上,这个目标可以达成。

但是京东金融的净利润能否达标还不好说。我们知道,京东金融的收入以消费金融和供应链金融为主,占整体营收水平的80%以上,而这笔金融机构的手续费高达65%。但问题在于京东金融目前的主要收入来自京东商城,并没有净利润,所以很短期内很难扭亏为盈,2年内净利润不太可能达标。

事实上在金融业最核心的是风控。针对金融类产品,比如蚂蚁金服目前引入全国社保基金、国开金融等8家战略投资者,即便这些都是国有北京融资,从政策层面看,国家一般不愿意让具有海外资产背景的公司插手。所以说目前尽管京东金融440亿的估值已相当合理,甚至还有些偏高。但京东金融如果要谋求海外独立上市,那么可能绕不开国家政策的壁垒。

业务架构和蚂蚁金服类似 京东金融短期内难超蚂蚁金服

为配合此次融资,京东集团对京东金融业务下公司及业务构架进行重组。据百度百家报道,作为本次融资的标的公司,北京京东尚博广益投资管理有限公司(下简称京东金融)是京东金融业务板块的控股公司。据融资计划书显示,上海京汇小额贷款有限公司、北京京汇小额贷款有限公司为核心拟收购的子公司。

从组织架构上看,京东金融与阿里巴巴旗下的蚂蚁金服结构最类似。据悉,蚂蚁金服已于今年7月完成A轮融资,融资金额近130亿元。百度百家给出了未上市互联网金融企业市场融资估值。按融资额、占股比例倒推,蚂蚁金服当前市场估值已超过450亿美元(近3000亿元),有媒体预计最晚将于2017年上市。

而目前消息京东金融,拟融资50亿,出让10%左右的股份,估值在400亿至450亿人民币左右。如此看来,京东经融和蚂蚁金服相比,有点儿小巫见大巫。虎嗅媒体称“蚂蚁金服比京东金融,简直就是美元比人民币的换算汇率”。

基于未来发展潜力看,对比电商业务的市值,阿里在2000亿以上,京东在440亿左右,5倍左右的差距是合理的。基于阿里的支付宝在淘宝、天猫商城之外的线下场景支付的想象力,京东支付短期内要达到支付宝的水平似乎不太可能。

京东金融没有完全独立运营 业务架构重组后持股比例不合规

据悉,京东集团于2013年10月开始独立运营京东金融体系。2015年10月,京东金融CEO陈生强透露,京东金融已将自己定位为一家“金融科技”公司。目前京东金融有京保贝、白条、京东钱包、小金库、京小贷、权益类众筹、股权众筹、众筹保险等产品以及京东众创生态圈,向客户提供融资贷款、众筹、理财、支付等金融服务。

事实上,京东金融并没有完全独立运营。2015年10月,京东金融CEO陈生强透露,京东金融已将自己定位为一家“金融科技”公司。有资料显示,京东金融于2013年10月独立运营,服务用户超过一亿人。现已建立七大业务板块,分别是供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险、证券。不过,从京东金融的盈利能力分析表中可以看出,京东金融团队规模有三千余人,目前京东金融只是把金融机构的税费作为利润,而基础成本如市场推广、人力成本、办公用地等都还是有京东公司支出。

据上海、北京的小贷公司管理规定,新设小贷公司单个主要发起人及其关联方合并持股,在上海不超过70%,在北京不超过30%。从重组后的股权结构图中可看出,作为计划重组装入的目标公司,上海京汇小额贷款有限公司在重组前后,主发起企业以及关联网持股都为100%,而据《北京市小额贷款公司试点实施办法》的规定,北京京汇小额贷款有限公司的目前持股比例也不符合规定。所以,京东金融业务架构重组后的持股比例不符合规定。

综上所述,没有完全实现独立运营、企业业务架构重组后持股比例不合规、国家政策不支持金融类产品海外上市,再加上支付宝强大的线下产品支付力,我们可以做一大胆预测:短期内京东金融难以实现海外上市。关注科客网官方微信kekebat,获取更多精彩资讯。(文/Lillian)

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