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美国经济有望在8月复苏

发布时间:2021-01-08 03:31:40 阅读: 来源:剪脚机厂家

新华社发

在这一波进入熊市以来最长的美股反弹中,市场弥漫乐观气氛。

G20会议上抛出1.1万亿美元大礼,刺激全球经济;加上美国政府放宽会计准则,让银行业者的财报不那么难看,都是推动这次美股上涨的动力。

根据历史经验,股市会在萧条结束之前4至5个月触底;如果今年3月9日是低点的话,美国经济展现它复苏的期限是8月。 (本文译自美国《巴伦周刊》)

美股或已在3月触底

美国经济有望在8月复苏

“熊市里的任何反弹力道,看的不是涨多少,而是它能够化解利空的能力有多大。”

目前看到有些资金的确已经开始从现金转进股市,但大部分来自专业投资人。

上涨动力来自哪里?

美股各大指数最近全都应声齐涨。经济前景有那么大的改变吗?这问题问得有道理,但市场却置之不理,因为目前市场的气氛已经被“明天的保证”主导,“今天的问题”并不重要。

不过,美股这一波进入熊市以来最长的反弹,背后其实并非没有推力:G20会议抛出1.1万亿美元大礼,刺激全球经济;加上美国政府放宽会计准则,不再要求银行业者以市价计算其资产,这会让银行业者的财报不那么难看。

熊市里的任何反弹力道,看的不是涨多少,而是它能够化解利空的能力有多大。到目前为止,市场正向思考的力量非常惊人。

根据历史经验,股市会在萧条结束之前的4~5个月触底,企业利润则会在萧条结束后4~5个月开始成长。照这时间推算,美国经济展现复苏的期限是今年8月——如果3月9日是低点的话。

市场走向是否能证明此一假设,相当程度取决于已经开始的超级财报周。

资金正从现金转进股市

Miller Tabak分析师罗斯指出,目前看到有些资金的确已经开始从现金转进股市,但大部分来自专业投资人,“过去的循环里头,在向上推升的过程中,散户的力道都是微不足道的。”

纽约证交所股价创新低的个股数,从去年10月10日的2901家,降到11月的1894家,今年3月再降到827家,这代表股价落后指数的股票越来越少;不过股价创新高的个股仍然只有个位数,如果大盘还要再上攻,这部分的数字还要再增加才行。

G20决定国际货币基金(IMF)将花1.1万亿美元救各国经济,“这不是一笔小钱,但还不足以解决问题。”Channel资本研究首席投资策略师罗伯斯说。

他认为,如果企业第一季财报出炉结果比市场预期差,或是政府游说民间投资人买银行资产的努力得不到热烈的回应,美股就会回档。

选股指引

新兴市场、矿业及

金融股不宜再追涨

比较不好的消息则是,共同基金业者最近几周来进出频繁且交易量不小,这显示专业投资人随时都有股市可能会拉回的心理准备。“在后泡沫时期,股市长时间上涨,通常都不是那些泡沫破灭时受市场欢迎的个股带头上攻。”兴业银行(601166)策略师曼提尔指出,在这一波上涨中表现突出的新兴市场、矿业股和金融股,投资人都要小心,不宜追涨,“圈内人普遍认为这只是一次短暂的反弹,这种共识让我很紧张。”他说。

标准普尔1500家个股当中,只有6%的股价比6个月前高,其中包括进修教育业、平价餐厅以及跌了超过三分之二的个股。防御性的股票如日常必需品、公用事业和医疗业等,去年表现比大盘好,而上个月是下跌的。

不过,当涨势确立,这种迅速轮动的情形应该会有所改善。“目前市场普遍预期,政府接下来就要推出减税方案,不顾就业和消费者收入等基本面还是深深陷在洞里,也要把经济拉抬起来。”美林经济学家罗森柏格表示。他认为零售股、营建股以及休闲股,将会有30%至40%的反弹。

道琼斯指数三个月走势图。中间最低点为3月9日。

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